五一假期结束后的首个交易日，“神船”、“神钢”、“神通”和“神油”上行成为“护盘侠”，带动指数由弱转强。尽管A股市场巨震不改，但依旧收出5月“开门红”，市场赚钱效应整体萎缩而局部热力不减。经历三、四月快速上涨后，在监管趋严、新股供给增加，以及稳增长政策加码和改革预期增强的双重因素交织下，指数将呈现波动加剧、小幅慢扬的格局，而改革预期强烈的“央企股”将是一大看点。

　　央企改革主题不断发酵

　　五月伊始，指数走势偏弱，不过在政策利好支撑下，局部热点并不缺乏。央企整合概念股经历了短暂休整，昨日风云再起。武钢股份(7.14, 0.04, 0.56%)、宝钢股份(10.07,0.20, 2.03%)、中国重工(16.17, 0.15, 0.94%)、国电电力(7.48, 0.57, 8.25%)、国投电力(14.10, 0.24, 1.73%)、中国建筑(12.45, 0.46, 3.84%)、一汽轿车(25.87, 0.00,0.00%)等9只股票涨停，中国船舶(60.50, -0.97, -1.58%)、中国联通(9.71, -0.23,-2.31%)等个股大涨，并由此引发国防军工、公用事业(3744.644, -10.63, -0.28%)、钢铁和建筑建材等行业个股走强。由此，尽管指数波动剧烈、个股分化，但赚钱效应依旧凸显，A股迎来五月开门红。

　　节前，央企重组股就曾受“两桶油”的合并传闻刺激而集体大涨，中国石油(13.57,0.07, 0.52%)和中国石化(8.23, 0.07, 0.86%)双双出现罕见涨停，中国一重(14.07,-0.53, -3.63%)、中国重工、中国联通[微博]等诸多具有整合预期的央企股出现涨停潮。A股市场出现显著的“二八”分化。不过，国资委[微博]和“两桶油”相继澄清传闻。

　　昨日的市场演绎显示出资金并不会就此偃旗息鼓。此前，中国南车(28.87, -1.07,-3.57%)和中国北车(29.50, -1.12, -3.66%)也曾澄清合并传闻，随后因为整合而股价大涨两倍以上；中电投与国家核电的合并也引发核能核电板块强势演绎。频频上演的超预期市场表现，促使市场对其他潜在央企重组概念股产生遐想。日前，包括三大石油公司在内的央企掌门人换帅引发了更强烈的改革预期。

　　广发证券(27.86, -0.03, -0.11%)指出，考虑到南北车合并前多次传言与澄清以及随后显著的赚钱效应，目前的央企整合预期行情表现还不充分，央企改革主题行情还会不断发酵。国泰君安证券[微博]也指出，央企改革主题行情将持续。当前，央企改革试点正加快推进，央企整合随改革加速，建筑工程、机械装备、造船、钢铁冶金有色、电信设备等领域央企首先受益。

　　震荡不改长牛格局

　　受益于《京津冀协同发展规划纲要》的获批，昨日早盘，京津冀一体化指数直线拉升至4%以上，一度领涨大盘，随后虽然涨幅收窄，但收盘上涨2.42%。电力指数大涨7.7%位居涨幅榜前列，接近三分之一的电力股涨停，表现抢眼。

　　值得关注的是，昨日二八分化再度显现。在沪市上涨0.87%的情况下，前期强势股诸如乐视网(125.300, -0.95, -0.75%)、东方财富(74.220,-2.69, -3.50%)、全通教育(330.000, -10.70,-3.14%)等调整，创业板欲振乏力，最终下跌0.44%。风险暴露使得局部调整或已开始。

　　分析人士指出，在4月监管措施加码的情况下，短期涨幅较大的市场需要通过巨震来消化压力；新股再度批量来袭，也将使资金面出现波动。不过，由于基本面的好转尚未体现到经济数据中，政策放松预期较强，长牛格局不会就此改变。期间成长股走势分化，而“央企股”具备丰富机遇。